Cahier 2014-03

Titre :Improvisations to finance WWI in France. Understanding liquidity issue.
Résumé :The French Treasury expenses above 158,5 billion francs during WWI financing by classical ways : fiscal resources, monetary creation and debt, particulary floating debt. This paper highlights french monetary authorities improvisation in war financing. At the start liquidity crisis isnt expected and Banque de France doesnt react in modern central bank by playing the rule of lender in last resort. The increasing of floating debt reduce Banque de France ability to control monetary market.
Mot(s) clé :WWI, Finance, Banque de France, liquidity
Title:Les improvisations financières de la guerre de 1914-1918 en France. Les enjeux de la liquidité.
Abstract:Cet article met en exergue les improvisations dans la gestion financière de la guerre. Le choix d’un moratoire des dépôts bancaires au détriment du réescompte traduit un refus de faire jouer à la Banque de France un rôle de préteur en dernier ressort. Le choix précipité de privilégier la dette flottante pose les bases d’une perte de contrôle du marché monétaire par les autorités monétaires françaises. L’article questionne le rapport des contemporains avec la liquidité.
Keyword(s):Première Guerre mondiale, Finance, Banque de France, liquidité.
Auteur(s) :Bertrand BLANCHETON
JEL Class.:N24

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