Cahier 2012-21

Titre :IDE et volatilité macroéconomique: Un focus sur les pays sources
Résumé :Les déterminants des IDE sont peu étudiés du point de vue du pays source, la priorité étant donnée aux caractéristiques du pays hôte. Dans un modèle gravitaire, nous montrons que la volatilité du PIB du pays source a un effet significatif négatif sur les flux d’IDE à destination des pays en développement. Cet effet peut aller jusqu’à annuler l’effet positif qu’ont les cycles macroéconomiques du pays d’accueil sur les entrées d’investissement étranger. Nous trouvons également que les effets positifs des réformes structurelles, telles que l’ouverture et l’intégration commerciale, sur les entrées d’IDE peuvent être réduits par la volatilité du PIB dans le pays hôte, et que les IDE provenant des sources non traditionnelles sont moins sensibles à la volatilité et au risque macroéconomique que ceux qui proviennent des sources plus traditionnelles.
Mot(s) clé :volatilité du PIB, inflation, IDE, modèle gravitaire, pays sources, Union Européenne, Moyen Orient et Afrique du Nord
Title:FDI and macroeconomic volatility: A close-up on the source countries
Abstract:Macroeconomic determinants of FDI are seldom analyzed from the perspective of source countries, priority being given to host country characteristics. In a gravity set-up, we show that output volatility of source country has a significant adverse impact on FDI flowing to developing economies that can offset the positive effect of domestic cycles. We also find that the standard positive FDI-effect of structural reforms such as trade openness is reduced by higher output volatility levels in host countries, and that FDI coming from non-traditional sources is less reactive to output instability and macroeconomic risk than FDI coming from traditional sources.
Keyword(s):Output volatility, Inflation, FDI, gravity model, source countries, European Union, Middle East and North Africa
Auteur(s) :Kamel ABDELLAH ( GREThA, CNRS, UMR 5113 & ISG, UNIVERSITE DE TUNIS), Dalila NICET-CHENAF (GREThA, CNRS, UMR 5113), Eric ROUGIER (GREThA, CNRS, UMR 5113)
JEL Class.:C23, C24, F15, F21, F31

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